经济日报：9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当月贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。专家认为，目前货币供应量适度，市场资金面宽松，外部环境复杂多变，9月LPR保持不变，市场利率稳定，符合普遍预期。

    董希淼（招联金融首席研究员）：9月份LPR保持不变有三个原因。首先，2022年LPR已经多次下降，叠加效应有待显现。今年以来，1年期LPR累计下降15个基点，5年期以上LPR累计下降35个基点。LPR多次下降后，对贷款利率的引导作用正在显现，有待进一步观察。其次，目前贷款利率已经处于历史低位。《2022年第二季度中国货币政策执行报告》显示，6月份企业贷款加权平均利率为4.16%，较去年同期下降0.42个百分点，处于有统计以来低位。因此，降低LPR并非当务之急。再次，本月政策利率并未变化。9月15日，人民银行缩量续做9月到期中期借贷便利（MLF），中标利率没有变化。一般而言，MLF利率未变，LPR变化的概率较低。此外，在高通胀压力之下，美国、欧洲等主要经济体加息步伐和幅度加大，保持市场利率相对稳定有助于更好地保持内外均衡。

    张旭（光大证券首席固收分析师）：虽然9月份LPR与上月持平，但信贷依然会保持平稳适度增长。这是因为，首先，LPR下行对信贷增长的推动并不局限于1个月内，是具有持续性的。例如，今年5月份LPR下行后，5月份信贷便多增了3900亿元，6月份更是多增了6900亿元。其次，更重要的是，“稳信贷”并不依赖于LPR的“单打独斗”，靠的是不同宏观政策所形成的合力。比如，人民银行向政策性、开发性银行新增了8000亿元信贷额度；人民银行支持设立了3000亿元政策性、开发性金融工具，此后又追加了额度。另外，近期召开的国务院常务会议要求，“依法用好5000多亿元专项债地方结存限额”。此外，还通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付、支持中央发电企业等发行2000亿元能源保供特别债、对部分设备购置和更新改造新增贷款实施贴息等。

    王青（东方金诚首席宏观分析师）：8月下旬以来，与LPR报价加点密切相关的DR007和商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均有小幅上行，加之新一轮商业银行存款利率下调刚刚启动，由此，近期银行边际资金成本变化等因素未对报价行下调LPR报价加点提供较强动力。另外，在8月LPR报价非对称下行后，当前正处于效果观察期。不过，考虑到8月稳增长接续政策持续出台，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点，加之8月LPR报价下降的效应逐步体现，判断9月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头。

    点评：金融是实体经济的血脉。近年来，LPR改革形成了良好的政策利率传导机制。金融机构发放贷款利率跟随LPR利率持续下降，有效降低了实体经济融资成本。尽管9月报价中LPR利率保持不变，但金融支持实体经济力度不减，国内实体经济贷款利率创出历史低位，金融部门持续加大对制造业、绿色发展、重点项目和新兴领域支持，积极调降金融服务费等，助力稳增长。

    （陈倩婷）